FTSE Russell Tak Masukkan RI ke Watch List, Status Pasar Modal Indonesia Tetap Bertahan

Lembaga penyedia indeks global FTSE Russell memastikan pasar modal Indonesia tetap berada di kategori Secondary Emerging Market. Status tersebut dipertahankan dan Indonesia tidak dimasukkan ke dalam Daftar Pemantauan atau Watch List. Keputusan ini melanjutkan hasil tinjauan indeks September 2026 dan akan berlaku hingga tinjauan indeks Desember 2026.

Langkah FTSE Russell itu diambil setelah lembaga tersebut menilai otoritas pasar modal Indonesia telah menjalankan sejumlah upaya konkret untuk memperkuat transparansi pasar. Upaya yang dimaksud mencakup keterbukaan data pemegang saham, penguatan kriteria pengawasan atau surveillance, hingga dukungan terhadap penegakan regulasi yang berkelanjutan.

"FTSE Russell mengapresiasi perkembangan positif tersebut," tulis FTSE Russell dalam keterangannya, Jumat (13/11).

Seiring keputusan itu, FTSE Russell mengungkap sejumlah perlakuan teknis terhadap saham yang tercatat di Indonesia untuk tinjauan indeks Desember 2026. Pada periode tersebut, lembaga indeks global ini hanya akan melanjutkan pembaruan terbatas. Pembaruan itu meliputi klasifikasi industri atau Industry Classification Benchmark (ICB), jumlah saham kuartalan dengan batas penyangga atau buffer 1 persen, serta penurunan free float kuartalan yang menerapkan buffer 3 persen untuk free float di atas 15 persen atau buffer 1 persen untuk free float antara 5 hingga 15 persen.

FTSE Russell juga tetap memberlakukan penghapusan atau deletion bagi saham yang tidak lolos penyaringan kelayakan indeks. Penyebabnya bisa berupa suspensi berkepanjangan, kriteria pengawasan, likuiditas, maupun penurunan kapitalisasi pasar di bawah ambang batas keluar. Penyesuaian lain yang tetap berjalan mencakup perubahan segmen kapitalisasi akibat spin-off, penurunan kelas atau demotion menuju segmen Micro-cap, pembaruan pembatasan bobot atau capping updates, perubahan Weight Adjustment Factor (WAF) dari angka positif menjadi nol yang berujung pada penghapusan, serta pembaruan daftar pengecualian seperti kategori ESG, etika, dan Syariah.

Di sisi lain, FTSE Russell memutuskan untuk terus menangguhkan perubahan segmen ukuran antartingkatan Large, Mid, Small, dan Micro-cap. Penangguhan juga berlaku untuk kenaikan free float, pembaruan WAF di luar skema penghapusan, serta penambahan saham baru termasuk hasil penawaran umum perdana atau IPO yang tercatat di Indonesia. Penangguhan ini setidaknya berlaku hingga tinjauan indeks Maret 2027.

"Penangguhan ini bertujuan untuk memberikan periode observasi dan pemantauan yang lebih panjang terhadap reformasi pasar beserta efektivitasnya," tulis FTSE Russell.

FTSE Russell juga memberikan perhatian khusus terhadap isu konsentrasi kepemilikan saham yang tinggi atau High Shareholding Concentration (HSC). Mengacu pada pedoman Pembatasan Free Float FTSE Russell, apabila suatu perusahaan dikenai pemberitahuan peringatan konsentrasi kepemilikan saham tinggi oleh otoritas pengawas karena sahamnya hanya dikuasai oleh sejumlah terbatas pemegang saham, maka saham tersebut akan dihapus bersamaan dengan tinjauan indeks berikutnya.

Dengan demikian, FTSE Russell akan menghapus saham yang terdampak masalah konsentrasi kepemilikan tinggi pada harga pasar saat tinjauan Desember 2026. Penghapusan itu berlaku efektif mulai pembukaan perdagangan pada Senin, 21 Desember 2026. Selama proses tersebut, FTSE Russell akan memantau likuiditas saham terdampak guna memastikan harga penghapusan dapat direplikasi oleh pelaku pasar. Keputusan lebih lanjut mengenai perlakuan indeks, termasuk potensi diberlakukannya kembali perubahan indeks secara penuh, akan dipertimbangkan menjelang tinjauan indeks Maret 2027 dan diumumkan pada waktunya.